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本期看点

“并购重组”：指企业对股权、资产、负债进行的收购、出售、分立、合并、置换等活动，表现为收购与兼并、资产与债务重组、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、资本结构与治理结构调整等。“并购重组”有助于企业解决资本市场存量资源的整合和发展问题；实现产业协同、提升企业核心竞争力；突破企业自身发展局限与行业限制、加快实现技术进步和产业升级。

本篇围绕重点案例“拓荆科技(688072.SH)收购无锡尚积半导体”展开介绍。

01

案例全景

交易方案概览

交易方式：发行股份及支付现金购买资产+募集配套资金

收购方：拓荆科技股份有限公司（688072.SH）

发股及现金购买资产的交易对方：王世宽、夏小军、无锡芯聚管理咨询合伙企业（有限合伙）等34位交易对方

标的公司：无锡尚积半导体科技股份有限公司、上海泰纳微企业管理有限公司、无锡宽行企业管理有限公司

收购比例：无锡尚积（82.97%）、上海泰纳微、无锡宽行各100%

交易总价：标的资产审计、资产评估工作尚未完成

交易性质：本次交易不构成重大重组、不构成关联交易、不构成重组上市；属于半导体设备产业链横向战略并购

股权收购时间轴

2026年6月27日 ：拓荆科技披露筹划资产收购停牌公告

2026年6月29日 ：拓荆科技公司股票开始停牌

2026年7月10日 ：拓荆科技披露股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案

2026年7月13日 ：拓荆科技公司股票复牌

后 续 待 完 成  ：无锡尚积半导体的审计和评估工作，预案涉及的相关数据需经过《证券法》规定的审计机构、评估机构的审计、评估

拓荆科技首次披露前三个月以来股价表现（2026/3/26-2026/7/13）

02

案例详解

收购方介绍：拓荆科技(688072.SH)

拓荆科技股份有限公司（以下简称“拓荆科技”）成立于2010年，2022年4月于科创板上市。

拓荆科技无实际控制人，主要股东含国家集成电路大基金、国有产业投资平台、员工持股平台、机构及自然人股东。

拓荆科技的主要产品是PECVD系列产品、ALD系列产品、SACVD系列产品、HDPCVD系列产品、FlowableCVD系列产品、三维集成领域系列产品。公司通过自主研发，形成了一系列独创性的设计，构建了完善的知识产权体系并取得了多项自主知识产权。截至2025年12月31日，公司累计申请专利2,140项（含PCT），获得授权专利707项，其中发明专利362项。系国内介质薄膜沉积、三维键合设备龙头企业。

国内唯一多品类CVD/ALD规模化量产厂商，累计出货超3400个反应腔，介质薄膜设备国产市占率行业第一。

▲拓荆科技股权结构（收购时点）

▲拓荆科技基本情况（收购时点）

被收购方介绍：无锡尚积半导体

无锡尚积半导体科技股份有限公司（以下简称“无锡尚积半导体”）成立于2021年6月，实际控制人为王世宽、夏小军。股东分为三类：核心创始团队自然人股东、员工持股平台（无锡宽行、上海泰纳微）、产业国资战投（中车资本、江苏战新母基金、无锡高新区创投等）。

核心创始团队王世宽、夏小军拥有20年以上海内外半导体设备研发经验，团队前身自2008年起深耕特色薄膜沉积工艺设备赛道，是国内少数自主掌握高端PVD量产设备的本土厂商。

公司设备以重复性、稳定性和低故障率著称，在氧化钒薄膜沉积、氮化钽薄膜沉积等技术参数上表现优异。在功率器件市场，公司的正面Hot Al设备和背面金属溅射设备性能突出，尤其在SiC领域具备显著优势。

2025年获得国家级潜在独角兽企业和国家级专精特新“小巨人”企业称号，并入选2025年市级首台（套）重大装备。累计完成超5亿元融资，资金用于12英寸设备研发与产线扩建。

▲无锡尚积半导体股权结构（收购时点）

▲无锡尚积半导体基本情况（收购时点）

交易方案

交易方案及对价

2026年7月10日，拓荆科技（688072.SH）披露股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，本次交易以发行股份及支付现金购买资产和募集配套资金两部分组成。募集配套资金以发行股份及支付现金购买资产的成功实施为前提，发行股份及支付现金购买资产不以募集配套资金的成功实施为前提，最终募集配套资金成功与否不影响发行股份及支付现金购买资产的实施。

其中：（1）发行股份及支付现金。拓荆科技向王世宽、夏小军、无锡芯聚等34名交易对方收购资产：直接收购无锡尚积半导体82.97%股份，同步收购上海泰纳微、无锡宽行两家持股平台100%股权。拓荆科技确定本次发行股份购买资产的发行价格为383.57元/股，不低于定价基准日前120个交易日上市公司股票交易均价的80%。（2）募集配套资金。拓荆科技拟采用询价方式向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过本次募集配套资金股份发行前上市公司总股本的30%，最终发行数量以经上交所审核通过并经中国证监会予以注册的数量为上限。

交易完成后上市公司将直接及间接合计持有无锡尚积半导体100%股权，无锡尚积半导体成为拓荆科技全资子公司。最近36个月内，拓荆科技均无实际控制人；且本次交易前后，上市公司均不存在控股股东和实际控制人，本次交易不会导致上市公司控制权变更。

本次交易对方通过本次交易取得的上市公司新增发行的股份，持有标的股权满12个月，新增股份锁定12个月；持有标的股权不足12个月，新增股份锁定36个月；若对方为私募投资基金，且首次董事会公告时持有标的股权已满48个月，仅锁定6个月。锁定期均自股份登记至对方名下当日起算，锁定期内不得转让、上市交易。

截至重组预案签署日7月10日，交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，交易标的资产的预估值及交易价格尚未确定。标的资产的最终交易价格将以符合《证券法》规定的评估机构出具的评估报告的评估结果为基础，经交易双方充分协商确定。