前 言

2026 年一季度经济数据正式出炉，我国经济实现良好开局、韧性持续凸显，投资贡献率明显提升，工业企业利润大幅回升，供需两端协同回暖。这份“开局成绩单”里，藏着哪些突出亮点与关键信号？后续经济走势如何？宏观政策又将聚焦哪些领域发力？

01

整体运行

国民经济稳中有进，实现良好开局

2026年一季度，国民经济实现良好开局，投资端对经济增长贡献尤为突出。

国家统计局数据显示，一季度国内生产总值达334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，保持较高增长水平。分产业看，第一、第二、第三产业增加值分别同比增长5.9%、4.9%、3.8%，其中第二产业回暖趋势明显，较2025年四季度3.4%的增速显著回升。

图1 中国GDP同比增速（%）

数据来源：国家统计局

图2 第一、第二、第三产业增加值同比增速（%）

数据来源：国家统计局

从增长动力看，投资对经济增长的贡献率达38.0%，同比提升33.3个百分点，环比提升22个百分点。随着“十五五”重大项目陆续开工建设，投资增长潜力持续释放，中长期投资向好态势逐步确立，经济复苏动能加速增强。

图3 三大需求对经济增长贡献率（%）

数据来源：国家统计局

02

供给端

生产稳步改善，供给能力不断提升

服务业保持高速增长，支撑作用持续增强

服务业保持较快增长，产业结构调整持续深化。2026年一季度，服务业生产指数同比增长5.8%，生产性服务业增加值维持较快增长。其中租赁和商务服务业增加值增速为12.2%，同比显著提升，保持高速增长；信息传输、软件和信息技术服务业增速为10.6%，稳定处于高速增长区间；金融业增速为6.5%，呈现回暖迹象。

图4 服务业生产指数同比增速（%）

数据来源：国家统计局

图5 2025-2026年一季度服务业细分产业增加值增速（%）

数据来源：国家统计局

服务业对经济的支撑作用持续提升。2023年一季度至2026年一季度，我国第三产业发展呈现“规模稳步扩容、占比波动抬升”的态势。从不变价增加值看，服务业体量逐季增长，2026年一季度达到206373.1亿元的阶段高点；从占GDP比重看，相关数据在季节性波动中持续上行，2026年一季度升至61.5%，为统计区间内最高值，充分体现出服务业对经济增长的支撑作用不断增强。

图6 第三产业增加值及其占GDP比重（亿元，%）

数据来源：国家统计局

服务业的支撑作用还体现在对就业人员的吸纳能力。随着产业结构持续优化，服务业对就业的“蓄水池”效应不断增强。第三产业就业人员占比从2006年的32.3%上升至2024年的48.8%，十八年间提升超过16个百分点，服务业已成为吸纳就业的第一大产业。与此同时，第一产业就业占比持续下降，劳动力从农业向非农产业、尤其是服务业转移的趋势十分明显。

图7 三次产业中各产业就业人员占比（%）

数据来源：国家统计局

工业生产状况改善，增长形势总体平稳

工业增长保持较快速度。2026年一季度规模以上工业增加值增速为6.1%，较2025年四季度提升了0.2个百分点，维持较高增长水平。

图8 规模以上工业增加值增速（%）

数据来源：国家统计局

各产业增加值增速均呈现良好态势……

工业经营形势向好，企业盈利大幅改善

工业企业整体盈利状况得到明显改善。2026年1-2月，规模以上工业企业效益呈现明显修复态势，累计利润总额同比增长15.2%，较此前明显回升；同时，企业营业收入同比增长5.3%，增速也有所加快。这一变化反映出工业企业在需求回暖、成本压力缓解等因素支撑下，盈利状况持续改善，经营韧性不断增强。

图13 规模以上工业企业累计利润总额和营业收入同比增速（%）

数据来源：国家统计局

制造业供需关系持续优化与采矿业周期性回升，共同驱动规模以上工业企业利润总额大幅增长……

产能利用率有所下降，部分行业运行承压

规模以上工业产能利用率有所下降。2026年一季度工业产能利用率为73.6%，同比下降0.5个百分点，环比下降1.3个百分点。产能利用率较前期高点有所回落，反映出当前工业生产仍面临部分压力……

图18 规模以上工业产能利用率（%）

数据来源：国家统计局

03

需求端

各项动能有序回升，发展质效持续优化

基建托底效应凸显，项目建设提速助力投资回稳

一季度，基础设施发挥“稳投资”作用，有效推动投资止跌回稳。

地方债加快政策落地。2026年一季度全国地方政府债券发行规模为近十年同期最高水平，同比增长9.3%；新增专项债发行规模11599亿元，同比增长20.8%，占全年4.4万亿元新增专项债限额的26.4%，发行进度较去年同期加快5.5个百分点。

图20 2022-2026年Q1地方政府债券发行量（亿元）

数据来源：企业预警通

图21 2022-2026年Q1新增专项债发行量（亿元）

数据来源：企业预警通

专项债资金精准投放，有效拉动基础设施投资……

消费结构持续升级，商品与服务消费协同发展

居民消费需求正从生存型向品质型、服务型升级，从以商品消费为主向服务消费与商品消费并重转变。

消费增速有所减缓。2026年一季度，社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%。按消费类型分，餐饮收入14623亿元，同比增长4.2%，商品零售额113072亿元，同比增长2.2%。

图24 社会消费品零售总额同比增速（%）

数据来源：国家统计局

基本生活类和部分升级类商品销售增长较快……

外贸韧性不断增强，贸易布局与出口质量双向优化

进出口均实现大幅增长。一季度，货物进出口总额118380亿元，同比增长15.0%。其中，进口总额49913亿元，同比增长19.6%；出口总额68467亿元，同比增长11.9%。

图27 我国进出口总额累计增速（%）

数据来源：国家统计局、海关总署

外贸市场空间布局结构持续优化……

收入增长有所偏缓，内需回暖动能仍待着力筑牢

居民收入增速放缓。2026年一季度，全国居民人均可支配收入累计增速为4.0%，较前期有所回落，与“十五五”规划纲要提出的“居民收入增长与经济增长同步”目标尚存一定差距。居民收入增长直接关系消费需求的持续释放，服务业在吸纳就业、带动居民增收方面仍有较大空间，需进一步拓宽增收渠道，夯实居民消费能力，为内需持续回暖筑牢基础。

图30 居民累计人均可支配收入累计值及累计增速（元、%）

数据来源：国家统计局

04

政策导向

聚焦四大重点领域，夯实长效发展根基

一季度经济实现良好开局，预计后续宏观政策将保持战略定力，延续既定路径精准施策。政策发力将围绕扩大内需、优化供给、稳定就业、防范风险四大重点领域展开……

表1 四大重点领域的代表政策文件和新闻动态（1/4）

信息来源：中国政府网、新华社，中大咨询研究院整理

……

05

结语

展望后续阶段，随着供需两端持续回暖、经济循环逐步畅通，我国经济长期向好的基本面保持不变，发展韧性与内生动力正不断增强。供给层面，工业企业盈利修复态势延续，服务业对经济的支撑作用稳步凸显，产能利用率有望在结构优化中持续改善。需求层面，基建投资托底效应持续释放，消费升级趋势未改，外贸在结构优化中韧性凸显，投资、消费、出口三大需求协同发力的格局加快形成。依托“十五五”时期的良好开局，我国经济长期稳定向好的发展前景坚实可期。