引 言

从国企改革三年行动到国有企业改革深化提升行动，两轮改革接续推进、纵深落地，其中尤为突出的是，国有企业在战略性新兴产业领域的布局持续优化，在产业投资力度、营业收入占比等方面均交出亮眼答卷。但在发展过程中，诸多短板仍待补齐：资本布局缺乏系统规划、部分项目陷入“增量不增效”困境、产业链安全相关基础能力薄弱、原创性与颠覆性技术不足等问题，成为制约国企高质量发展的瓶颈。

步入“十五五”关键周期，深化国资国企改革迎来新的攻坚节点。改革工作将在巩固既有成果的基础上精准破局、靶向补短，核心聚焦四大方向：更加强调产业布局的战略预见性与结构梯次，更加强调战略性新兴产业的增加值贡献，更加强调以创新能力强的企业为核心开展产业链重组整合，更加强调两类公司在新兴产业培育孵化中的关键作用，以此开启国资国企改革更具针对性的攻坚新篇章。

回望前路：两轮改革的成效与短板

成效斐然：战新产业布局提质提速，产业培育积厚成势

两轮改革接续推进下，国有企业锚定战新产业发展方向持续发力，中央企业与地方企业各展所长，在投资布局、资源整合、基金赋能、产业链融通等方面实现多点突破。

中央企业方面

一是战新产业投资力度持续加码，营收“第二曲线”初步成型。2025年，中央企业完成战新产业投资2.5万亿元，占总投资比重从“十四五”初期的22%提升至40%以上；战新产业营收规模达到12.3万亿元，占总营收比重较2022年提高超10个百分点；成功培育新能源、高端装备制造、新材料等5个万亿级规模产业。

二是大力推动重组整合，战新产业布局结构不断优化。2025年新组建成立中国雅江集团、中国长安汽车等企业，中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，卫星通信、新材料等领域专业化整合持续推进。

三是创投基金相继成立，充实战新产业发展“源头活水”。截至2024年7月，中国国新、中国诚通等中央企业共管理126只创投基金，累计投资金额313亿元，重点投向先进制造、能源、电子信息等核心领域，在推动科技攻关、加大科研投入等方面发挥了重要作用，为战新产业培育注入金融动能。

四是扎实开展产业链融通发展共链行动，筑牢产业链供应链安全屏障。“十四五”期间，中央企业以新兴产业为重点，发布供需清单近万项，有效促进供需对接，形成了产业合作的新模式。

图 1 2021-2025年中央企业战新产业投资规模（亿元）

地方企业方面

一是投资布局提速向“新”，战新产业成为高质量发展新增长极。各地国资加快布局战新产业，投资规模与营收贡献均呈现显著增长态势。如2025年甘肃省属企业战新产业投资同比增长95.3%，带动营收增长38.8%，全年实现营收1082.89亿元；2025年安徽省属企业新兴产业投资占比为23%，营收占比为21%。

二是战略性重组和专业化整合有序开展，推进战新产业体系化布局。多地国资出台专项政策，积极引导国有企业重组整合优质资源，加快构建战新产业协同发展格局。如2025年江苏省出台《关于支持优质企业增资扩产提质增效的实施意见》，明确支持优质国企通过兼并重组整合资源，聚焦“1650”产业体系（16个先进制造业集群、50条重点产业链）推进增资扩产。

三是基金布局精准赋能战新产业，资源要素高效配置。各地国有资本投资运营平台积极筹设战新产业相关基金，以金融资源撬动战新产业集群发展。如2025年元禾控股成立以并购策略为主题的基金——元禾璞华，重点围绕长三角区域十大新兴产业做大做强链主企业；2026年，杭州资本筹建未来产业基金，持续完善覆盖企业全生命周期的基金体系。

表 1 我国部分省市国有资本投资运营平台战新产业主题基金设立情况

短板突出：投入布局分散，产业基础能力薄弱

在肯定成绩的同时，央国企在新兴产业培育发展过程中存在的短板与不足，同样需要正视。根据国务院国资委《央企战略性新兴产业布局分析及发展建议》和《中央企业布局战新产业需谋长远强韧性》，当前核心痛点集中在四个方面：

一是对国有资本布局缺乏系统规划，投入过于分散、缺乏持续性。不仅存在产业链“低端混战、高端失守”的问题，区域内低水平重复建设现象也较为普遍。以氢能产业为例，三峡集团、中国华电等多家央企均提出构建制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链的布局。

二是部分投资项目与市场需求脱节，陷入增量不增效的困境。部分企业为完成战新产业投资目标，贸然进入处于大额资本投入期或产能过剩期的行业，最终销售收入与盈利能力都远不及预期。如“十四五”期间，某基建行业央企依托自身基建技术优势参与海上风电场的建设并迅速扩充规模，却在2024年遭遇海上风电产能过剩冲击，项目利润空间被大幅压缩。

三是产业基础能力整体偏弱，产业链供应链完整性、安全性、先进性亟待补强。支撑战新产业发展的基础零部件、关键材料、高端基础装备等重点领域基础薄弱、受制于人，直接影响产业发展自主性。如某军工电子央企在高端芯片、射频芯片等核心元器件方面存在明显技术短板，制约了国产通信设备和电子系统的自主可控发展。

四是原创性、颠覆性技术较少，核心技术仍面临“卡脖子”难题。目前战新产业领域的技术创新，大多以跟随式研发为主，基础研究、原创研究、前瞻研究明显不足，从0到1的核心技术创新偏少。如某材料央企拟上市子公司，在IPO审核中被查出82.9%的专利为继受取得，自主技术迭代能力存疑。

表 2 我国部分战新产业的央企参与情况

改革提升：进一步深化国资国企改革趋势

趋势一：梯次培育，从“铺摊子”到“搭梯子”的路径转换

“十四五”期间，国资国企在新兴产业布局方面持续发力，投资总额、营业收入均实现显著提升，但低水平重复建设等系统性布局不足的隐忧也逐步浮现。步入“十五五”，进一步深化国资国企改革将着力推动战新产业梯次培育机制建设。

2026年3月5日，在十四届全国人大四次会议首场“部长通道”集中采访活动上，国务院国资委主任张玉卓用“领跑”“赶超”“培育”三个词来概括国资央企发展战新产业和未来产业的重点发力方向：领跑方面主要包括新能源、航空航天等产业，下一步将推动这些产业在国际上持续建立优势，把长板锻得更长；赶超方面，主要包括新能源汽车、人工智能、新材料等产业，要实现关键环节突破；培育方面，主要包括量子信息、核聚变、低空经济等产业，加快抢占前沿赛道。

图 2 战新产业与未来产业主要方向及细分领域

以各地区新兴产业统筹布局为例，截至2024年12月，工业和信息化部已累计认定80个国家级先进制造业集群，横跨25个省份，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、新材料等多个战新产业方向，各地则结合自身产业基础形成差异化的产业集群布局。在具体实施路径上，部分地方国资企业已探索出“有限聚焦、链式发展”的实践模式，上海、合肥、深圳等地标杆国有企业聚焦区域重大产业开展链式布局，以重产基金为主要手段进行大招商，赋能链主企业延链补链，不断提升产业影响力与控制力。这一系列探索表明，战新产业梯次培育机制正逐步从顶层设计加快落地为地方实践，推动国资国企因地制宜发展新质生产力。

图 3 截止2024年12月国家级先进制造业集群产业分布情况

图 4 标杆国有企业战新产业“有限聚焦、链式发展”布局模式

趋势二：发展提质，从要力度到求质量的导向换位

“十四五”期间，国资国企战新产业的考核导向以“战新产业投资力度”和“战新产业营收占比”为核心抓手，明确推动央企战新产业营收占比在2025年力争达到35%，然而产业真实价值创造能力并未实现同速提升。步入“十五五”，进一步深化国资国企改革将把考核重心从“做大收入”转向“做出价值”。

2026年1月15日，国务院国资委召开2026年地方国资委负责人会议，国务院国资委主任张玉卓提出：“战略性新兴产业增加值占比大幅提升。”这一表述标志着国资国企战新产业的考核标准将从“力度”转向“质量”。

图5 国资国企战新产业考核指标演变情况

趋势三：重组整合，从分散布局到链式聚合的产业重塑

“十四五”期间，国资国企战新产业布局力度空前，但在部分领域存在横向协同不足、纵向链条不完整等问题。步入“十五五”，进一步深化国资国企改革将把产业链横向与纵向整合作为重要发力方向。

2026年1月28日，国务院国资委在国新办新闻发布会上明确表示：下一步将深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整合、产业链上下游纵向整合，减少行业内卷，并支持中央企业开展高质量并购，加快培育发展战新产业和未来产业。

图 6 战新产业产业链、供应链重组整合方向及策略

以中国一汽整合力神青岛为例，2024年9月，在国务院国资委召开的中央企业专业化整合推进会上，该整合项目正式敲定：中国一汽拟投资控股中国诚通所属力神青岛，兵器装备集团、东风公司同步参与。交易完成后，力神青岛更名为中汽新能（青岛）电池科技有限公司，中国一汽持股40%并实现单独控制。整合完成后，中汽新能为一汽红旗研发的PB85、PB62定制化电芯产品顺利通过量产认证，标志着其正式进入中国一汽高端供应链体系。此次整合有效聚合国资优势，为国资国企推动战新产业链式整合提供了标杆示范。

图 7 中汽新能（青岛）电池科技有限公司股权结构

趋势四：平台牵引，强调两类公司在新兴产业培育孵化中的作用

“十四五”期间，国有资本投资、运营公司（两类公司）改革更多是作为优化“管资本”模式的抓手和路径。步入“十五五”，

针对当前国资国企在战新产业领域原创性、颠覆性技术不足等问题，回应战新产业培育的现实需求成为两类公司进一步深化改革、更好发挥功能作用的重要方向。

2026年1月15日，国务院国资委召开2026年地方国资委负责人会议，国务院国资委主任张玉卓提出：“持续深化国有资本投资、运营公司改革，打造市场化、专业化资本运作平台，不断强化国有资本在重点领域的投入布局。”

图 8 国有资本投资、运营公司承担“战新产业培育”功能

以广州数科为例，集团搭建“广电研究院、平云资本、广州信息投资有限公司、广电新兴产业园”四大创新孵化平台，定位为战新产业“孵化培育枢纽、资本支撑平台、产业集聚载体和转型升级阵地”，聚焦前瞻性技术研究、科技成果转化与产业投资孵化，助力集团培育新的战略增长点。

图 9 广州数科战新产业创新孵化平台体系

结语

回望前路，两轮改革接续攻坚，国资国企在新兴产业赛道上跑出了加速度。但培育新兴产业绝非一日之功，从“铺摊子”到“搭梯子”，从重规模到重质效，从分散布局到链式聚合……每一重转变，都需要久久为功的定力与破旧立新的勇气。新一轮深化改革的序幕已经拉开，国资国企如何在战新产业跨周期布局中抢占先机，在现代化产业生态构建中担当主力，既值得期待，更有待实践作答。