探索国企混合所有制改革的方式

 党的十九大报告指出要深化国有企业改革,发展混合所有制经济。进行混合所有制改革的目的是为了让国企在改革中能够增强竞争力和活力,为企业打造一个符合现代企业治理的有竞争力和创新力的治理体系。发展混合所有制经济,将会解决企业面临的内部治理结构不完善、经营主体地位缺失、运营监督失效、缺乏有效的激励机制等问题上发挥重要作用。

       国有企业要大力推进混合所有制改革,发展混合所有制经济,增强国有经济的活力和企业影响力。在进行改革之前,企业应当了解混合所有制改革的几种方式。

       一、员工持股

       员工持股是实现混合所有制经济重要环节。国有企业应设立员工持股会,确定持股员工中的核心员工,开展员工持股计划的可行性研究;对企业进行全面的价值评估,确定员工持股的份额和分配比例;界定员工持股会的职权,规范员工持股会的组织和行为。企业要积极探索并稳步实施经营管理者和核心骨干持股计划,实现与市场对接。

       二、引入基金

       企业可以通过引入或设立并购基金、产业基金等方式,或通过政府引导积极采用市场化运作的结构化基金,即母基金+项目子基金模式进行。在政府引导和市场运作的原则下,国有企业投资项目引入非国有资本时,要有利于改善国有企业的产权结构,提高项目的管理水平和资金使用效率;有利于国有资本的保值增值和提高竞争力;有利于各种所有制资本相互促进共同发展。

       三、推进上市

       上市是发展混合所有制的重要途径,推动国有企业上市与混合所有制改革市场化的目标高度一致。企业要善于借力资本市场,通过资本市场多样化融资工具和低成本融资渠道募资。基础好的股份制国有企业可以进一步创造条件,通过境内外多层次资本市场,选择在A股、H股主板、创业板、中小板进行核心资产上市或整体上市。“一带一路”战略也可以为企业带来机遇。企业在抓住机遇的同时,也应做好风险防范。

       四、引入战投

       改革的核心在改制,改制的前提是引入战略投资者。企业一般可通过增资扩股、股权、产权转让等方式引入战略投资者,实现股权多元化,改善企业治理机制。企业还可以借助战略投资者在资金、核心的技术、较好的投融资能力、先进的管理等方面的优势,积极寻找战略互补和延伸机会,提升企业的资源整合能力,增强核心竞争力。引入战投,可以帮助企业做强做大。