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本期看点
“并购重组”：指企业对股权、资产、负债进行的收购、出售、分立、合并、置换等活动，表现为收购与兼并、资产与债务重组、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、资本结构与治理结构调整等。“并购重组”有助于企业解决资本市场存量资源的整合和发展问题；实现产业协同、提升企业核心竞争力；突破企业自身发展局限与行业限制、加快实现技术进步和产业升级。
本篇围绕重点案例“深圳星蓝图收购浙江美大（002677.SZ）”展开介绍。
01
案例全景
交易方案概览
交易方式：协议转让
收购方：深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）
交易对方：夏志生、夏鼎
标的公司：浙江美大实业股份有限公司
收购比例：29.99%
交易总价：1,289,605,917.18元
交易性质：属于协议转让控制权变更，不触发要约收购、不构成关联交易、不属于重大资产重组
股权收购时间轴
浙江美大首次披露前三个月以来股价表现（2026/4/10-2026/7/20）
02
案例详解
收购方介绍：深圳星蓝图
深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“深圳星蓝图”）于2026年7月成立，深圳星蓝图的执行事务合伙人飞鲸创新的控股股东为星商创新，星商创新的实际控制人为张海政，故深圳星蓝图实际控制人为张海政。
深圳星蓝图未开展实际经营业务，控股股东星商创新技术（深圳）有限公司成立于2013年，是粤港澳大湾区准独角兽、国内头部家居跨境电商，深耕大家居、厨电、户外、3C 汽配，覆盖亚马逊、沃尔玛、独立站等海外渠道，业务遍及全球 100 余个国家，拥有海外仓体系， 2025 年营收 141.74 亿元、净利润 7.13 亿元（合并财务数据）。
深圳星蓝图执行事务合伙人飞鲸创新成立于2019年，致力于通过自主研发的系列软件系统为电商卖家提供一站式、智能化的解决方案。2025年营收779.42万元，净利润285.42万元。
▲深圳星蓝图股权结构（收购时点）
▲深圳星蓝图基本情况（收购时点）
被收购方介绍：浙江美大（002677.SZ）
浙江美大实业股份有限公司（以下简称“浙江美大”）成立于2001年12月29日，于2012年5月25日在深圳证券交易所上市，实际控制人为夏志生、夏鼎、夏兰、鲍逸鸿，是集成灶行业的开创者与领军企业。
产品已畅销全国31个省市自治区，并进入新加坡、马来西亚等东南亚国际市场，销量持续保持行业前列。经中国品牌建设促进会评价，2025年美大品牌强度867，品牌价值51.63亿元，领军品牌地位稳固。
浙江美大主要产品是集成灶、橱柜。公司产品汇聚了行业前沿与顶级的核心技术，拥有自主知识产权达245项，其中包含国际专利11项、发明专利36项、实用新型专利99项，以及计算机软件著作权32项。此外，产品还入选国家火炬计划项目、省市级科技计划项目、省级科技成果推广项目，连续多年荣获全国五金制品行业标准化先进单位、浙江省标准创新型企业、浙江省家电标准示范企业、中国五金制品协会企业标准领跑者、浙江省燃气具和厨具厨电行业协会标准贡献奖等，赢得国家、行业、社会、市场和消费者的高度认可和肯定。
▲浙江美大股权结构（收购时点）
▲浙江美大基本情况（收购时点）
交易方案
交易方案及对价
协议转让
2026年7月16日，浙江美大控股股东、实际控制人夏志生先生、夏鼎先生与深圳星蓝图共同签署《股份转让协议》，夏志生先生、夏鼎先生拟以协议转让的方式分别向深圳星蓝图转让浙江美大91,739,335股股份、102,011,554股股份（分别占浙江美大总股本的14.20%、15.79%）。交易完成后，深圳星蓝图直接持有浙江美大193,750,889股股份（占浙江美大总股本的29.99%），夏志生先生、夏鼎先生分别持有浙江美大总股本7%、5.2%。浙江美大控股股东变更为深圳星蓝图，实际控制人变更为张海政。本次权益变动涉及的浙江美大股份不存在被质押、冻结或司法强制执行等权利受到限制的情况及其他特殊安排。
转让方夏志生先生、夏鼎先生及一致行动人夏兰女士关于股份锁定的承诺：自本次股份转让完成之日（即取得《证券过户登记确认书》之日）起三十六个月内，不以任何方式直接或间接转让剩余股份。
深圳星蓝图承诺：（1）不存在未来12个月内对浙江美大及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，不存在关于浙江美大拟购买或置换资产的重组计划；（2）本次股份转让取得浙江美大股份起36个月内，不会向浙江美大注入本企业及关联方的资产；（3）不改变浙江美大原有厨电主营业务，仅输出跨境渠道资源赋能原有主业。（4）股份过户登记至深圳星蓝图名下之日起60个月内不进行对外转让，36个月内不质押通过本次股份转让取得的上市公司股份。浙江美大股份在本企业及与本企业同一控制的其他企业间进行转让不受本条承诺限制，但应遵守《上市公司收购管理办法》关于该类转让的相关规定。
交易对价
根据《股份转让协议》，本次股份转让价格为6.656元/股（较停牌前股价折价7.94%），本次股份转让总价款为人民币1,289,605,917.18元。