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本期看点

“并购重组”：指企业对股权、资产、负债进行的收购、出售、分立、合并、置换等活动，表现为收购与兼并、资产与债务重组、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、资本结构与治理结构调整等。“并购重组”有助于企业解决资本市场存量资源的整合和发展问题；实现产业协同、提升企业核心竞争力；突破企业自身发展局限与行业限制、加快实现技术进步和产业升级。

本篇围绕重点案例“华芯智基收购阿科力（603722.SH）”展开介绍。

01

案例全景

交易方案概览——股权收购

交易方式：协议转让+定增

收购方：青岛华芯智基投资合伙企业（有限合伙）

交易对方：阿科力股东（朱学军、崔小丽、朱萌、尤卫民、张文泉）

标的公司：无锡阿科力科技股份有限公司

收购比例：26.57%

交易总价：9.81亿元

交易性质：构成关联交易，不构成重大资产重组、亦不构成重组上市情形，需通过股东会审议

华芯智基股权收购时间轴

2026年6月29日 ：阿科力正式停牌，披露《筹划控制权变更停牌公告》

2026年 7月1日  ：相关事项未完成，阿科力披露继续停牌公告

2026年7月3日 ：华芯智基与阿科力股东签署《附条件生效股份转让协议》；双方签署《定增股份认购协议》

2026年7月4日 ：阿科力集中披露全套正式公告：控制权变更提示公告、股份转让公告、定增预案、关联交易公告；上交所同步下发监管工作函问询交易合理性、资金来源、产业协同等问题

后 续 待 完 成  ：交易整体尚处于审批前置阶段，未完成股份过户、定增审核流程

阿科力（603722.SH）首次披露前三个月以来股价表现（2026/03/27-2026/07/06）

02

案例详解

收购方介绍：华芯智基

青岛华芯智基投资合伙企业（以下简称“华芯智基”）是2026年3月13日新设的“产业资本+地方国资”联合出资的专项收购平台。控制股东为青岛华芯晶电科技有限公司，肖迪、郑东通过控制华芯智基执行事务合伙人青岛华芯云汇电子科技有限公司，共同实际控制华芯智基。

肖迪长期深耕半导体衬底、光学材料产业，是青岛半导体产业核心资本方，以青岛华芯晶电为核心布局近40家产业主体；郑东是青岛华芯晶电半导体衬底技术与经营负责人，累计牵头百余项半导体衬底专利。

青岛华芯晶电科技有限公司成立于2011年，法定代表人郑东，实际控制人为肖迪，肖迪合计持股46.66%。华芯晶电是行业先进的半导体材料研发与制造企业，聚焦蓝宝石、磷化铟、氧化镓等半导体产业核心基础材料。青岛重点培育赴港上市企业，是核心产业协同方。年产半导体衬底晶片高达1200万片，改变了国内半导体衬底晶片高端产品依赖进口的局面，成为国内极具影响力的半导体衬底晶片研发和生产基地。

青岛高实产业投资控股有限公司与青岛高新创业投资有限公司同属青岛高新实业集团体系，最终实控统一为青岛高新区管委会财政金融部（95.52%)+山东省财欣资产运营（省级国资4.48%），是青岛高新区官方产业投资平台。

青岛高实产业投资控股有限公司系高新区大额产业直投主平台，专门承接亿元级重大制造业、半导体并购项目，负责政府大额产业配套资金投放。

青岛高新创业投资有限公司是青岛高新区创业投资引导基金受托管理机构，运营区级政策性创投母基金。

▲华芯智基股权结构（收购时点）

▲华芯智基基本情况（收购时点）

被收购方介绍：阿科力（603722.SH）

无锡阿科力科技股份有限公司（以下简称“阿科力”），前身为无锡阿科力化工有限公司，1999年成立，2017年上交所主板上市，自成立以来一直专注于高端化工新材料的研发、生产与销售。

国家级专精特新小巨人企业、江苏省高新技术企业、江苏省重点企业研发机构，拥有国家级博士后工作站分站、江苏省研究生工作站、江苏省新型功能聚合物材料工程技术研究中心。

主要产品包括聚醚胺、光学级聚合物材料用树脂、高透光材料（环烯烃共聚物（COC））等，广泛应用于风电叶片、油气开采、复合材料、汽车涂料、新型环保涂料、光学镜头、药品包装等领域，是国内聚醚胺及高端光学材料领域重要供应商，也是国内少数实现环烯烃共聚物（COC）产业化的企业。

▲阿科力股权结构（收购时点）

‍▲阿科力基本情况（收购时点）

交易方案

交易方案及对价

2026年7月3日，青岛华芯智基投资合伙企业（有限合伙）与朱学军、崔小丽、朱萌、尤卫民、张文泉签署《附条件生效股份转让协议》，同时阿科力与青岛华芯智基签署《向特定对象发行股票认购协议》；青岛华芯智基拟通过协议转让存量老股+全额认购上市公司定向增发新股一揽子方案，取得原实控人朱学军、崔小丽及其一致行动人持有的上市公司股份。

其中：（1）协议转让：青岛华芯智基协议受让5名转让方合计持有的阿科力16,998,500股股份，占发行前总股本17.40%；（2）定增：青岛华芯智基全额认购阿科力定向增发股票，认购总额上限3.75亿元，对应新股上限12,215,016股。

两步交易全部落地完成后，青岛华芯智基将合计持有公司最高26.57%股份，成为上市公司控股股东，公司实际控制人变更为肖迪、郑东；配套兜底增持承诺，2027年12月31日前确保自身持股比例较原实控人夫妇合计持股高出5个百分点以上以稳固控制权。本次协议转让股份锁定期5年。

华芯智基有限合伙人青岛华芯晶电科技有限公司子公司正在出售磷化铟资产，肖迪、郑东作为上市公司实际控制人期间，不存在向上市公司注入磷化铟相关资产或业务的计划。上市公司不存在开展磷化铟相关业务的计划。华芯智基不存在未来36个月内对上市公司进行重大资产重组的计划。

本次交易总现金投入上限约为9.81亿元。青岛华芯智基通过两步交易合计获取上市公司最高26.57%股份：其中协议转让部分总对价约6.06亿元，转让单价35.64元/股，停牌前2026年6月26日收盘价39.6元/股，折价约10%；定向增发总额上限约3.75亿元，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。

本次交易不构成重大资产重组，亦不构成重组上市情形。本次交易的交易对方在本次交易前与阿科力不存在关联关系，本次发行股份购买资产完成后，肖迪、郑东持有的阿科力股份比例预计超过原实控人，本次交易预计构成关联交易。