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本期看点
“并购重组”：指企业对股权、资产、负债进行的收购、出售、分立、合并、置换等活动，表现为收购与兼并、资产与债务重组、破产与清算、股权或产权转让、资产或债权出售、资本结构与治理结构调整等。“并购重组”有助于企业解决资本市场存量资源的整合和发展问题；实现产业协同、提升企业核心竞争力；突破企业自身发展局限与行业限制、加快实现技术进步和产业升级。
本篇围绕重点案例“横琴兴赢收购珠海中富（000659.SZ）”展开介绍。
收购方介绍：横琴兴赢
珠海横琴兴赢投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“横琴兴赢”）成立于2025年6月3日，尚未开展经营业务，实际控制人为黄芝颢。
黄芝颢为珠海本地资本方，兼具金融与产业背景，实际控制珠海横琴信汇金融等多家企业，业务覆盖金融、文旅、科技、酒店等领域。
▲横琴兴赢股权结构（收购时点）
信息来源：深圳证券交易所，公开资料，中大资本整理
▲横琴兴赢基本情况（收购时点）
信息来源：深圳证券交易所，公开资料，中大资本整理
被收购方介绍：珠海中富（000659.SZ）
珠海中富实业股份有限公司（以下简称“珠海中富”），成立于1985年12月18日，无实际控制人。
珠海中富主营业务为碳酸饮料、热灌装饮料、饮用水和啤酒包装用PET瓶、PET瓶胚、标签、外包装薄膜、胶罐的生产与销售，并同时为企业提供碳酸饮料、饮用水、茶饮料、无菌灌装、热灌装饮料代加工灌装服务,具有完整的饮料塑料包装、代工产业链。客户覆盖可口可乐、百事可乐、农夫山泉等一线饮品巨头。
近年来，公司持续陷入经营与财务双重困境，2022-2024年连续三年亏损，2024年资产负债率高达92.11%，濒临债务违约与退市风险。
▲珠海中富股权结构（收购时点）
信息来源：深圳证券交易所，公开资料，中大资本整理
▲珠海中富基本情况（收购时点）信息来源：深圳证券交易所，公开资料，中大资本整理
交易方案及亮点
交易方案（定增）
定增：珠海中富与横琴兴赢签署了《附条件生效的股票认购协议》，横琴兴赢以每股人民币3.30元（较停牌前4.57元/股，折价约28%）(不低于本次发行事宜的第十一届董事会2026年第七次会议决议公告日（即2026年4月3日）前二十个交易日的股票交易均价的80%)认购本次发行的股票，股票的数量不超过282,854,554股，认购款金额总计约为9.33亿元，发行后横琴兴赢持有上市公司股份的比例为18.03%，公司原控股股东控制上市公司股份的比例降至12.88%。
交易亮点：通过定增获取控股权,化解上市公司债务，缓解流动资金紧张的局势
本次交易通过定增引入近十亿元规模的资金，绝大部分用于偿还珠海中富存量债务，剩余部分补充流动资金，能够一次性显著降低公司高企的资产负债率，快速缓解流动性紧张局面，切实化解债务违约、经营持续承压等风险，为上市公司恢复正常经营、优化财务结构提供坚实的资金保障。