随着全球经济逐步恢复，装备制造业进入相对稳定的发展阶段，但在贸易摩擦、美国关税政策不确定，以及全球经济前景不乐观的因素影响下，行业进入调整阶段，并在下游应用市场分化发展态势下，呈现结构性转变。面向“十五五”全球装备制造业将呈现哪些新趋势？龙头企业将采取哪些举措积极应对行业变化？
一、产业现状：行业增长放缓，下游市场需求短期分化明显
随着疫情后全球经济增长恢复常态，全球装备制造业恢复相对稳定的发展态势，但受贸易摩擦、地区局部战争以及全球经济前景不乐观等因素影响，2024年全球装备制造市场增长速度明显下滑。根据标普全球市场智库数据，2024年全球机械工程、运输设备和电力设备等工业装备整体市场增速是0.4%，较2023年下降了2.3个百分点，其中，大中华地区2024年增长速度为4.5%，较2023年下降了0.9个百分点，维持相对高速，亚太地区、美国、欧洲等地区2024年市场规模均出现负增长，同比增速为-1.0%、-1.7%和-3.0%。
图1 全球主要地区工业装备市场增速
数据来源：标普全球市场智库
在整体行业放缓的趋势下，龙头企业表现分化。营业收入方面，2024年，西门子、日立、施耐德、霍尼韦尔、蒂森克虏伯、通用电气（航空）、三菱重工、丰田工业的营业收入分别为814.7亿美元、639.4亿美元、409.4亿美元、385.0亿美元、376.0亿美元、353.5亿美元、328.6亿美元和267.0亿美元，分别较2023年增长0.53%、4.70%、5.36%、5.01%、-7.45%、-8.67%、2.30%和1.00%。利润方面，2024年，西门子、通用电气（航空）、霍尼韦尔、施耐德、日立、三菱重工、丰田工业利润总额分别为120.5亿美元、76.2亿美元、72.1亿美元、64.8亿美元、62.9亿美元、24.5亿美元、24.0亿美元，分别较2023年增长0.04%、-27.02%、0.75%、10.83%、10.49%、12.64%和5.31%，此外蒂森克虏伯2024年利润总额为-12.8亿美元，亏损额较2023年缩小4.9亿美元。可以看出，在中国及亚太业务份额较大的企业，如西门子、日立、施耐德和霍尼韦尔等企业营收与利润均表现较好，而主要市场在德国和欧洲的企业，如通用电气（航空）和蒂森克虏伯，2024年的经营表现较差。
图2 龙头企业营收与利润总额情况
数据来源：企业年报
在整体市场增速减缓的背景下，装备制造下游市场呈现分化发展。汽车领域，2024年全球汽车产量为8850万辆，较2023年减少200万辆，其中中国市场产量为2910万辆，较2023年增长30万辆；预计2025年年全球汽车产量为8960万辆，较2024年增长110万辆，其中中国市场产量为2980万辆，较2024年增长70万辆，因此可以预计面向汽车生产领域的装备需求维持相对稳定的态势。
建筑工程领域，2024年全球建筑施工行业市场规模增速为3.4%，较2023年下降了0.9个百分点，并预计2025年市场增速会下降到2.6%；中国方面2024年建筑施工行业市场增速为4.2%，较2023年下降了2.9个百分点，并预计在2025年下降到2.1%，可以预计全球建筑施工装备市场需求增速将出现下滑，尤其中国市场将出现较为明显的下降。
机械装备领域，2024年全球机械装备市场增长率为1.0%，较2023年提升0.6个百分点，并预计到2025年提升到3.2%；中国方面，2024年机械装备市场增长率为3.7%，较2023年提升1.1个百分点，并预计到2025年提升到4.7%，可以预计未来机械装备领域需求将出现明显提升。
钢铁生产领域，主要受中国房地产下滑影响，2024年全球钢铁需求量下滑0.9%，较2023年进一步下降0.1个百分点，但预计2025年出现回暖，市场增速提升到1.2%；中国方面，2024年钢铁需求量增速为-3.0%，较2023年提升0.3个百分点，并预计2025年提升到-1.0%，预计钢铁制造领域装备需求将出现一定回升。
图3 全球及中国主要工业装备应用市场增长情况
数据来源：蒂森克虏伯年报
二、市场趋势：全球经济缓慢下滑叠加贸易摩擦增加行业前景不确定性，企业充足订单储备支撑行业相对稳定发展
装备制造业作为产业的中上游行业，与宏观经济发展情况紧密联系。根据国际货币基金组织数据，2024年全球GDP增速为3.43%，并预计2025~2029年全球经济增速从3.3%缓慢下降到3.2%，全球整体经济发展相对平缓。
图4 全球GDP增长情况预测
数据来源：IMF
贸易摩擦、地区局部战争以及美国关税政策等因素，提高全球经济发展的不确定性。根据世界贸易组织（WTO）的分析，2025年4月份美国“对等关税”政策若全部落实，对全球经济将带来较大影响，2025年全球经济增长速度预测较关税政策发布前下调了0.8个百分点，其中美国、日本、中国、拉丁美洲等地区经济增长受影响程度较为明显，2025年经济增长速度预测较关税政策发布前分别下调0.9个百分点、1.2个百分点、1.3个百分点和1.1个百分点。全球经济增长不确定性将对装备制造行业造成较大不利影响......
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作者 | 中大咨询
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