本期看点
政策层面：央行货币政策委员会三季度例会释放多重新信号，提出“加力扩大内需”；国家发改委向民营企业公开推介36个投资项目，总投资614亿元；8000亿元新型政策性金融工具“开闸”，首批资金在浙江、云南、新疆、四川相继投放；云南印发“十五五”城市更新行动规划。
行业层面：8月地方债发行1.19万亿元创年内新高，专项债进度超70%；6万亿元置换债发行进度达98%，化债重点转向经营性债务；新一轮国资国企改革全面启动，穿透式监管成为核心抓手；商业不动产公募REITs密集获批，多层次发展新格局开启。
标杆层面：武汉城投供水信息统一监管平台投用，全市47座水厂“一网统管”；创金合信北京国资公司REIT上市，全国首单“科技创新+城市更新”双主题；广州城投·未来智都与普洛斯达成战略合作；天津城投集团“光储充”一体化项目亮相绿色低碳博览会。
【政策速览】
央行货币政策委员会三季度例会释放多重新信号（☜点击阅读详情）
9月28日，中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度（总第114次）例会召开。会议研究下阶段货币政策主要思路，强调综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
相较于二季度例会，本次例会新增“推动货币政策操作框架改革完善”表述，将“着力扩大内需”升级为“加力扩大内需”，将“加大逆周期和跨周期调节力度”调整为“加大逆周期调节力度”，释放货币政策将朝稳增长方向进一步发力的信号。专家分析，央行将较快推进货币政策框架向价格型转型，结构性货币政策工具有望继续降价、增量、扩围。
国家发改委向民营企业公开推介36个投资项目（☜点击阅读详情）
9月11日，国家发展改革委民营局召开有关民营企业和行业协会座谈会，围绕民营企业投资意向，集中推介36个投资项目，聚焦交通、物流、水利、能源等四大重点领域，预计总投资614亿元，拟引入民间资本156亿元，涵盖铁路、仓储、风电、储能、充电设施、引水工程等类型。民间资本可通过独资、控股、参股项目公司等多种方式参与。下一步，国家发改委将建立项目常态化推介机制，拓展民营企业参与优质项目投资机会，更好促进民间投资发展。
8000亿元新型政策性金融工具“开闸”（☜点击阅读详情）
9月1日至2日，2026年新型政策性金融工具首批资金在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放。中国农业发展银行浙江省分行投放全国首笔3亿元，支持浙江建德抽水蓄能电站项目建设；中国进出口银行云南省分行投放7800万元支持新材料包装科技文化产业园区项目；国家开发银行四川省分行投放2.45亿元支持动力电池及储能电池基地项目。
本轮工具额度由2025年的5000亿元扩容至8000亿元，呈现规模扩容、投向拓宽、区域优化、加大民企支持四大特征，预计可撬动10万亿元量级项目总投资，与专项债、超长期特别国债等形成政策合力。
云南印发“十五五”城市更新行动规划（☜点击阅读详情）
9月8日，云南省政府印发《云南省“十五五”城市更新行动规划》，部署一体化推进城市体检和城市更新、有序推进既有建筑改造利用、积极开展完整社区建设、加强城市历史文化保护传承等10项重点任务，并提出土地、财税、金融等要素保障措施，鼓励金融机构创新信贷产品，支持符合条件的主体发行企业债券、不动产投资信托基金等产品，拓宽融资渠道。
与国家《城市更新“十五五”规划》相衔接，地方版城市更新规划密集跟进，为城投平台参与城市更新项目落地提供政策支撑。
【行业关注】
8月地方债发行1.19万亿元创年内新高，专项债进度超70%（☜点击阅读详情）
据财政部官网，2026年8月全国发行新增地方政府债券6440亿元，其中一般债券1227亿元、专项债券5213亿元；全国发行再融资债券5505亿元，其中一般债券1798亿元、专项债券3707亿元；全国发行地方政府债券合计11945亿元，为年内月度新高。截至8月末，全国地方政府债务余额598955亿元。
另据企业预警通统计，截至9月27日，年内地方政府新增专项债发行规模超3.36万亿元，已完成全年4.4万亿元额度的70%以上，广东、山东、江苏等省份发行量居前，四季度发行有望集中放量。三季度新增专项债投向主要集中于市政和产业园区基础设施、交通基础设施、民生服务三大领域。
6万亿元置换债发行进度达98%，化债重点转向经营性债务
据财联社9月24日报道，三年合计6万亿元置换债发行进度已达98%，多省份额度基本落地。2026年用于置换隐性债务的再融资债已发行1.88万亿元，占2万亿额度的95%，江苏、四川等8个地区已100%完成全年发行。机构预计，2026年末隐性债务余额可能仅剩约2.6万亿元，官方认定的“隐债”清退已接近尾声。
随着化债资源退坡，市场开始聚焦融资平台经营性债务的化解。央行数据显示，2024年末融资平台经营性金融债务规模约14.8万亿元，较2023年初下降约25%；截至2025年9月末较2023年3月末下降62%。中央经济工作会议首次提出“优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险”。
新一轮国资国企改革全面启动，穿透式监管成为核心抓手
2026年，新一轮国资国企改革（2026—2029）全面启动，正式迈入“强监管、防风险、提质效”的深水区。穿透式监管成为本轮国企改革的核心抓手与底层支撑，从根源破解层级冗余、信息孤岛、监管悬空、风险隐蔽等行业顽疾。
国务院国资委强调以穿透式监管为着力点，优化企业管控体系，要求实现对企业全级次、全流程的监督，严防债务、决策、资金等各类风险。多地国资委赴城投集团调研时强调大力推进司库体系建设，实施穿透式监管，以高水平安全保障高质量发展。国企三项制度改革进入集中落地阶段，劳动、人事、分配改革成为贯穿2026至2029年的硬性考核任务。
商业不动产公募REITs密集获批，多层次发展新格局开启（☜点击阅读详情）
9月以来，商业不动产公募REITs密集获批上市。9月3日，创金合信北京国资公司REIT在深交所正式挂牌，成为全国首单“科技创新+城市更新”双主题商业不动产公募REIT。9月24日，汇添富顺联商业REIT、华夏凯华商业REIT、华夏世纪金源商业REIT同日获受理。
市场分析认为，随着制度持续完善、公募与机构间REITs协同发展，商业不动产REITs有望在盘活存量资产、服务城市更新和基础设施建设等方面发挥更大作用，为城投平台通过资产证券化盘活持有型不动产提供了更加多元化的渠道和范本。
【标杆动态】
武汉城投供水信息统一监管平台投用，全市47座水厂“一网统管”（☜点击阅读详情）
9月10日，武汉城投自来水公司供水信息统一监管平台正式投用，实现全市47座水厂数据“一网统管”。该平台是武汉城投数字化转型的重要实践，通过构建覆盖水源地、水厂、管网、终端的全链条数据监测体系，实现供水运营调度集中化、生产管理智能化和应急响应高效化，将有效提升供水运营效率和智能化管理水平。
此外，武汉城投集团9月多项进展同步推进，包括参编的海绵城市建设国家标准正式发布、大东湖核心区污水传输系统工程获詹天佑奖、城市更新研究院“高校实训基地”揭牌等，持续向城市综合运营服务商转型。
创金合信北京国资公司REIT上市，全国首单“科技创新+城市更新”双主题（☜点击阅读详情）
9月3日，创金合信北京国资公司封闭式商业不动产证券投资基金在深圳证券交易所正式挂牌上市，是全国首单“科技创新+城市更新”双主题商业不动产公募REIT，也是深交所首单获批上市的商业不动产公募REIT项目。底层资产涵盖隆福大厦、隆福寺北里（历史文化更新资产）及量子芯座、量子银座（科创产业资产），总建筑面积约12.56万平方米。首发份额10亿份，发售价格2.831元/份，募集规模28.31亿元。
该项目通过资产证券化创新路径有效盘活国有存量资产，将历史文化城市更新资产与前沿科创产业资产组合上市，为全国城投平台盘活城市更新资产、拓宽投融资渠道提供了全新标杆样本。
广州城投·未来智都与普洛斯达成战略合作（☜点击阅读详情）
9月3日，广州城投·未来智都与世界500强普洛斯集团（GLP）达成战略合作，普洛斯将携园区管理理念与管理团队全面进驻项目，统筹园区整体运营工作。园区位于广州白云设计之都核心板块，获评全国首批“新城建”产业与应用示范基地、国家发改委绿色低碳先进技术示范项目，以CIM平台为支撑开展“新城建”应用示范。普洛斯是全球领先的供应链、大数据及新能源领域新型基础设施产业服务与投资公司，资产管理规模约800亿美元。
此次合作将导入普洛斯全国产业客户资源，搭建资源对接、业务协同平台，完善全周期服务矩阵，降低企业综合运营成本，标志着广州城投在产业园区专业化运营方面迈出重要一步。
天津城投集团“光储充”一体化项目亮相绿色低碳博览会（☜点击阅读详情）
9月16日，在天津开幕的2026绿色低碳博览会上，天津城投集团展示京沪高速王庆坨服务区“光储充”一体化项目。服务区及周边布设光伏，年发电量可达约1000万度；依托储能系统削峰填谷，提升绿电就地消纳率；充电站设置48个快充充电枪，实现绿色能源自产自用。天津城投集团旗下创业环保同步展示“鸿雁”污水厂智慧管控系统和“青鸟”AI监控平台，两套系统形成“感知—分析—决策—执行”闭环，已在津沽污水处理厂试点，节电超15%、节药超10%，并逐步向多个城市推广。天津泰达电力有限公司同时以沙盘形式呈现虚拟电厂构造，全面展示天津城投在绿色低碳和智慧运营领域的创新实践。